8月17日，距離6月17日發(fā)布的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（簡(jiǎn)稱“重組新規(guī)”）征求意見稿正好滿兩個(gè)月，而已經(jīng)在7月17日結(jié)束公開征求意見的重組新規(guī)何時(shí)能正式發(fā)布也成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的話題之一。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，重組新規(guī)在征求意見階段收到了很多機(jī)構(gòu)和個(gè)人提出的建設(shè)性意見，而監(jiān)管部門目前正在對(duì)這些意見分類整理，進(jìn)一步完善后將適時(shí)發(fā)布。
雖然重組新規(guī)還沒有正式發(fā)布，但其潛在影響已在發(fā)揮威力。統(tǒng)計(jì)顯示，自6月17日重組新規(guī)發(fā)布以來(lái)，逾50家上市公司不得不放棄了定向發(fā)行計(jì)劃。早在今年前5個(gè)月，單月終止資產(chǎn)重組的公司最多不超過(guò)20家?？梢姡灾亟M新規(guī)以來(lái)，終止重組公司上升的趨勢(shì)十分明顯。
民族證券分析師黃博認(rèn)為，最近一段時(shí)間上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)重組失敗，基本上是因?yàn)楸O(jiān)管層政策收緊的關(guān)系。一些公司對(duì)照新政策后，屬于主動(dòng)終止重組。
按照新規(guī)，對(duì)于重組方增加了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、發(fā)股數(shù)量及改變業(yè)務(wù)等指標(biāo)的規(guī)定；另外，募集配套資金不能用于補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)流動(dòng)資金、償還債務(wù)?？梢钥闯觯乱?guī)顯著提高了“借殼”門檻和“賣殼”成本。此前一些上市公司熱衷于利用并購(gòu)重組“編題材”，“講故事”和“炒概念”來(lái)博眼球，抬股價(jià)的做法或?qū)⒌玫揭欢ǔ潭鹊亩糁啤?/span>
此外，監(jiān)管部門對(duì)并購(gòu)重組的審核態(tài)度也更趨謹(jǐn)慎。統(tǒng)計(jì)顯示，7月份以來(lái)，無(wú)條件通過(guò)的公司數(shù)量為14家，有條件通過(guò)的公司數(shù)量為11家，未通過(guò)的公司數(shù)量5家。而今年上半年，有條件通過(guò)、無(wú)條件通過(guò)和未通過(guò)的企業(yè)數(shù)量分別是69家、46家和9家。
“隨著一系列并購(gòu)重組新規(guī)的施行，上市公司使用募集配套資金的針對(duì)性越來(lái)越強(qiáng)，將促進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，同時(shí)，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)愈加顯著”。一位業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司在付出“真金白銀”的同時(shí)，并購(gòu)的針對(duì)性也越來(lái)越強(qiáng)， 而市場(chǎng)估值體系的理性修復(fù)，也有利于繼續(xù)支持通過(guò)并購(gòu)重組提升上市公司質(zhì)量，引導(dǎo)更多資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。
